Wat is er nu sinds 2011 (of 2009) veranderd, behalve dan de exponentieel-stijgende waarde / prijs (doorstrepen wat je niet van toepassing acht)?
Deze week kwam er de veel belovende Bitcoin ETF:
Bedrijven mogen voortaan in de Verenigde Staten een bitcoin-ETF aanbieden. Daarmee kunnen beleggers de koers van de bitcoin volgen zonder de cryptomunt te hoeven kopen. De cryptosector keek reikhalzend uit naar dit moment, maar waarom eigenlijk?
Op veel plekken zal er zijn gejuicht toen het besluit van de Amerikaanse toezichthouder SEC woensdag naar buiten kwam. Al jaren proberen beleggingsbedrijven goedkeuring te krijgen om een bitcoin-ETF aan te bieden, maar telkens stak de toezichthouder daar een stokje voor. Nu ging de SEC alsnog overstag, al was daar eerst een rechtszaak voor nodig. (https://www.nu.nl/economie/6297483/bitcoin-etf-goedgekeurd-wat-is-het-en-waarom-is-dit-zo-belangrijk.html)
Deze actie, zorgt ervoor dat beide werelden, die van de normale - zeg maar the old school van - investeringen, dichterbij de nieuwe wereld van Crypto's komt. Bij commodities en goudhandel is deze brug er ook, er zijn mensen die geen zin hebben om fysiek goud te kopen, en kopen proxy's waarmee de goudprijs benaderd kan worden.
De financiële wereld is de meest innovatieve wereld die er is, en bitcoin / crypto's zou je zelf als product van die wereld kunnen zien, omdat informatie en Finance steeds dichter bij elkaar kwam te liggen.
Maar er is ook nog een verhaal (Narrative) dat Bitcoin het antwoord zou zijn op speculatie en die financiële wereld waar te veel risico's werden genomen en waar centrale overheden en instellingen (banken) dan wel financiële assets konden manipuleren (ibors, goudprijs, rente en vooral geldhoeveelheid - die bij BTC niet te manipuleren valt) en waar de decentrale structuur van de bitcoin en partners een antwoord op zou geven. Bitcoin zou inflatievrij zijn en ongelinked aan de ontwikkeling van andere assets.
Maar dat blijkt nu juist niet (meer) het geval. Bitcoin wordt steeds meer omarmt als one-of-us, en doet gewoon mee aan de rage die in de financiële wereld huishoudt.
De waarde van een bitcoin is al moeilijk te begrijpen, maar van zo'n ETF is dat nog lastiger, want wat koop je dan precies? De futures waren al eerder geintroduceerd en Bitcoin is dan ook gewoon een soort exotische commodity geworden: een financieel product dat je kan verkopen op termijn, maar waar geen toekomstige vraag en aanbod bij te verzinnen is. Het is pure handel.
Het zijn vooral de jongeren die in Bitcoin zijn gaan beleggen, naast de grote jongens die in de financiële wereld de baas spelen, dus die producten als Futures en ETF's hebben gestart. Het gewone proces binnen de grenzen van de Amerikaanse SEC.
Zelf denk ik dat het oorspronkelijke verhaal van Bitcoin als nieuw medium en gericht tegen de centrale partijen en vooral banken die bepalen wat waarde heeft en wat niet, een verhaal is dat door de tijd is ingehaald. Bitcoin is al one-of-them of one-of-use. Pure een product van de Finance Industry.
En daarin staat speculeren centraal.
--
-- WSJ schrijft 16 jan, James Mackintosh: ETFs Make Bitcoin’s Problems Even Worse. Bitcoin ETFs are likely to exacerbate its bad performance in crises by bringing in even more speculators to what’s already mostly a speculative asset (bron: https://www.wsj.com/finance/currencies/etfs-make-bitcoins-problems-even-worse-f48256d2)
-- 25 januari. Is er aandacht in de media voor een nieuwe publicatie: The Genesis Book, aluderend aan the genesis block, het eerste bitcoin block in de blockchain. Een boek van historicus Aaron van Wirdum. Diverse themas passeren (ik luister naar de podcast van BNR): synergie van twee culturen: geldhervormers en hackers, die elkaar vinden. Twee soorten mensen digitale gouddelvers of de teckies. Veel in het boek gaat (qua economie) over Hayek (en de Oostenrijkse school) over zijn ideeen van een ideaal soort geld. Neutral Money: geld dat gelimiteerd is aan kwantiteit, als academisch concept... maar dat was praktisch niet mogelijk omdat er geen instituut zou kunnen borgen. Hayek verliest (het debat) inhoudelijk door de verschijning van Keynes die Hayek's ideeen overschaduwden, met de crisis oplossen door te spenderen. Later komt Hayek in de jaren 70 met een nieuw idee dat ideologisch lijkt op de ideeen van nu omtrent Bitcoin. De Hackerscultuur (die haar oorsprong kreeg bij MIT) heeft de bodem gelegd voor bitcoin. En dat leidt via een omweg tot de free software beweging van Richard Stallman de Software freedom activist... Zie bnr:
https://www.bnr.nl/podcast/cryptocast/10538300/de-voorgeschiedenis-van-bitcoin-zo-kwam-de-digitale-munt-tot-stand-308-b
-- 11 maart 2024. Speculeren of structurele groei? How Bitcoin Made a Believer Out of BlackRock
By Vicky Ge Huang. 10-mrt-2024 09:30
|CEO Larry Fink’s U-turn illustrates Wall Street’s growing desire to capitalize on a market long considered the Wild West of finance
One of crypto’s erstwhile doubters is helping to take bitcoin mainstream.
Larry Fink, the chief executive officer of BlackRock, called bitcoin “an index of money laundering” back in 2017 and later rebuffed cryptocurrencies as something his clients weren’t looking to buy. Today, he says he is a big believer in bitcoin. His firm manages the fastest-growing bitcoin fund and has forged partnerships with some of the largest players in the digital-assets industry.
The U-turn Fink is making at BlackRock has lent legitimacy to bitcoin and signals Wall Street’s growing desire to capitalize on a market that has long been considered the Wild West of finance. By selling bitcoin in a low-cost and popular exchange-traded fund, BlackRock opened the door for mainstream investors to buy and sell bitcoin as easily as stocks.
“We view a core part of our mission as providing choice and access,” Rob Goldstein, BlackRock’s chief operating officer, said in an interview. “This is an important topic for our clients.”
Bitcoin’s resilience played a hand in that decision, too. The token’s short history has been dotted with crashes. Yet after each bust, another boom cycle began that attracted more investors. Today, Bitcoin prices are back at record levels and flirting with $70,000, a run that seemed improbable 16 months ago, when the crypto exchange FTX collapsed in spectacular fashion. Bitcoin prices were hovering near $16,000 at that time.
Industry critics said they are surprised by BlackRock’s embrace of crypto in light of the reputational risk the company faces in offering its clients exposure to such a volatile asset.
John Reed Stark, former chief of the Securities and Exchange Commission’s Office of Internet Enforcement, said it is obvious that companies such as BlackRock are in the game for the fees.
“The irony is transparent and glaring in that it’s supposed to be decentralized, yet what is more decentralized than a Wall Street behemoth who is taking fees from every single possible angle and peddling something that nobody understands,” he said.
BlackRock currently earns an average fee of about 0.19% on assets in its bitcoin ETF. The fund has already hit its fee waiver threshold, which specifies that investors pay 0.12% for the first $5 billion in assets or the first year of the fund’s launch. After the first year, the fee will rise to 0.25%.
BlackRock maintains that it studied the crypto industry for years to come up with a digital-assets strategy and is giving its customers what they want. And bitcoin’s rebound following the 2022 crypto meltdown gave BlackRock conviction to stick to that strategy, according to people familiar with the matter.
BlackRock deserves some of the credit for the latest leg of the rally in bitcoin. Of the nine ETFs holding bitcoin that launched in January, its iShares Bitcoin Trust is leading the pack in net inflows. In fact, the ETF is the fastest ever to draw more than $10 billion in assets.
Many mainstream investors began loading up on bitcoin in June when BlackRock entered the race to launch the first fund because of the asset manager’s near-perfect record with ETF applications. A court ruling that forced the SEC to reconsider a competitor’s application added fuel to the fire.
Dennis Kelleher, president and CEO of Better Markets, a group that advocates for oversight of the financial sector, said it is no surprise that BlackRock is quickly becoming a market leader in bitcoin.
“BlackRock has an unmatched market penetration with a peerless distribution network and a marketing powerhouse,” he said. “All of these attributes provide Main Street investors with false comfort.”
BlackRock is taking a view on crypto that is drastically different from that of Vanguard, its biggest rival. Founded by the legendary investor Jack Bogle, Vanguard has said it has no plans to create a spot bitcoin ETF and won’t offer crypto-related products on its brokerage platform. The asset manager, which oversees $8.7 trillion in assets, called bitcoin “more of a speculation than an investment” in a recent blog post.
Beyond the bitcoin ETF, BlackRock has developed partnerships with some of crypto’s biggest players. It holds a minority stake in the stablecoin company Circle Internet Financial and manages more than $25 billion in reserves backing Circle’s USD Coin in a government money-market fund.
BlackRock also teamed up with the crypto exchange Coinbase Global to provide users of the asset manager’s Aladdin software platform with direct access to crypto through an integration with Coinbase’s institutional arm, and BlackRock manages a private bitcoin trust for professional clients. The majority of the clients in the trust, which had grown to more than $250 million in assets, have since moved their money to the new ETF, according to people familiar with the matter.
BlackRock’s embrace of bitcoin was gradual. During the pandemic, Rick Rieder, the firm’s chief investment officer of global fixed income, started dabbling in bitcoin futures in his funds. Robbie Mitchnick, BlackRock’s head of digital assets, also helped convert Fink into a bitcoin believer, according to people familiar with the matter.
2022 was the year that Fink’s stance on digital assets began to change visibly.
On an April conference call that year, he said his firm was studying the crypto sector broadly and seeing increased interest from clients. That same month, BlackRock invested in Circle’s $400 million funding round, and by the summer BlackRock had quietly launched the private trust—its first-ever spot bitcoin product for U.S. institutional clients. The company seeded the fund with its own money and expanded it with outside investors.
That year, BlackRock also unveiled a partnership with Coinbase to allow institutional clients who own bitcoin on the crypto exchange to use Aladdin, its suite of software tools, to manage their portfolios and conduct risk analysis. BlackRock now uses Coinbase as a custodian for its spot bitcoin ETF.
BlackRock’s crypto ambitions today extend beyond bitcoin. The asset manager has a pending application with the SEC to launch an ETF holding ether, the second-largest cryptocurrency after bitcoin and the in-house token on the Ethereum blockchain. The regulator has a May deadline to act on several such applications. (Copyright © 2024 Dow Jones & Company, Inc. All rights reserved)
Reacties