De speculant & toekomstvoorspellers (op de beurs)

 Ik vond deze wijsheid van een trader die bekend was in de vorige eeuw maar inmiddels minder prominent aanwezig is. In zijn boek, de education of a speculator schrijft hij over een Taxonomie van toekomstvoorspellers:

• De mysticus. De koers raakte net het fibonacio-retracement-niveau...
• The unappreciated (- niet gewaardeerd: alleenstaande, bittere, boos). "Dit is een boosaardig boek en terecht [begrijp ik niet] aan onze betaalde subscribers hebben we ..."
• De andere wereld persoon (leest geen nieuws, kijkt geen tv voor financiële informatie en heeft in twee jaar geen boek gelezen). "De parkeergarages voor the Mall waren zo goed als leeg..."
• De wiskundige (toegepaste wiskunde, chaos theorie, evolutionare programmeren). "De machey-Glass-vergelijking laat een cyclus-einde zien voor olie."
• De traditionalist (vertrouwt op Gann, een bekende belegger uit het verleden zoals Livermore): "Ik sprak met Gann-expert, X en die was het met me eens, ..."
• De washingtonian (werkt in Washington): "ik ontmoette iemand op het congres en die zei dat , ..."
• De correlatie-expert (doet allerlei analyses die het marktverloop verklaren): "soyabonen zijn traditioneel een goede kandidaat voor deze tijd..."
• De Stand-Alone Artist (gaat tegen de menigte in, een Maverick, onomkoopbaar): "Ik heb mezelf op een wereld-cruise getracteerd, als ik terug ben en de niveaus zijn lager dan, ..."
• De insider (overtuigd dat de markt steeg omdat Soros kocht): "het dreamteam heeft goed gericht..."

Andere wijsheden uit het boek: (Excerpts)

• Bank Negara (de centrale bank van Maleisië) is als een piraat. Ze handelen gewelddadig en nemen geen gevangenen. (…) De Maleisiërs houden ervan om om 19:00 uur New Yorkse tijd de markt te bestormen.
• Een man mag nooit de hoop opgeven. Maar het is beter om wetenschap te hebben.
• Ik hou van je, yen. Je bent zo ordelijk, zo loyaal, net als je land.
• Japanners zijn briljant (…) maar ze rennen in kuddes.
• De trends veranderen vaak als de maan vol is. De maan beïnvloedt de markten net zoals het vrouwen, gewassen, criminaliteit en de getijden beïnvloedt.
• Het zakenklimaat van 1907 is een herinnering dat er niet veel is veranderd in de krachten die de markten in beweging brengen.
• Er is meer overeenstemming over wat er na paniek komt: stabiliteit en herstel. De zwakke handen worden weggespoeld en koopjesjagers pakken de stukken op.
• Voormalige leden die zonder geld op Wall Street rondzweven, worden spoken of dode eenden genoemd. De kerkhofwachter bij Trinity Church houdt ze in de gaten, maar ze zijn in een oogwenk verdwenen.
• Ik verkoop niet graag short. De makelaars hebben allerlei verzonnen redenen om te weigeren rente te betalen over de kredietsaldi. Ik verlies een rentepercentage, een dividend en een risicopremie als ik short ga.
• Van de 12 bedrijven die de Dow Jones Industrial Average vormden aan het einde van de 19e eeuw, heeft er maar één, General Electric, de tand des tijds doorstaan.
• Mannen (…) die alles verloren in de depressie, waren getraumatiseerd door de levendige herinneringen aan hun verliezen.
• Ik heb de fout om kleine winsten te grijpen en te verkopen tegen een bepaald rond getal keer op keer herhaald in mijn speculatieve carrière. Ik geloof dat veel anderen dezelfde fout maken. De reden: veel spelers richten hun blik op bepaalde redelijke doelen. Snel bewegende operatoren, die zich bewust zijn van deze doelen, komen net voor, klaar om de andere kant te kiezen, wetende dat er aanzienlijke druk zal zijn om te compenseren tegen prijzen die niet veel slechter zijn dan de huidige.
• Ik ontdekte dat markten na een breuk en een daaropvolgende terugval de neiging hebben om behoorlijk bullish te zijn.
• (…) zoals de meeste ouderen in deze situatie, had ze de prijzen verkocht die boven de kosten lagen, alleen om ze de komende jaren te zien verviervoudigen, en had ze de prijzen behouden die onder de kosten lagen (..) die uiteindelijk failliet gingen.
• "Dr." Greenspan studeerde op mysterieuze wijze af toen hij op 62-jarige leeftijd het voorzitterschap op zich nam. Voor zover ik weet, heeft niemand ooit Greenspans proefschrift gezien of gelezen.
• Een goede gokker, een goede muzikant, een goede wetenschapper en een goede speculant blijken vaak één en dezelfde te zijn.
• Enkele van de kenmerken die gemeenschappelijk zijn voor de meeste wetenschappelijke werken zijn: classificatie, observatie, vragen stellen, testen, meten, informatie verzamelen, experimenteren, modelleren en theorieën herzien.
• In de sport en op de markt is het gevaarlijkste moment wanneer je voorligt. Dan is de kans het grootst dat je het opgeeft, je hoede laat varen en slechte beslissingen neemt uit overmoed.
• Speculatie is, net als de meeste activiteiten, een kunstwetenschap. Pogingen om de cruciale vraag van speculatie te beantwoorden, roepen steevast twee keer zoveel vragen op als ze oplossen.
• Aandelenkoersen fluctueren doorgaans, op en neer, tussen de "magische" getallen waar de limietorders zich op concentreren, totdat de concentratie wordt verbroken.
• Stijgingen doen zich meestal voor in de vorm van een U. Na een dag of twee van normale stijgingen is er vaak voldoende tijd om mee te doen aan de grote beweging. Maar dalingen hebben over het algemeen de vorm van een omgekeerde V (...) Zo wordt verkopen in kracht "de rigueur". 
  
• Mensen houden van het comfort van een kudde bij het kiezen van risicovolle investeringen.
• Een overeenkomstige wens om in het midden te blijven, treft de meeste speculanten, mezelf incluis, bij het plaatsen van orders.
• Een goede speculant bouwt zijn positie op vanuit een enkele basis die is gekoppeld aan een lange, flexibele keten van transacties (...) Exploderende schakels in uw posities kunnen dodelijke gevolgen hebben (...) Helaas worden de patronen altijd opnieuw geschud en opnieuw uitgelijnd.
• Speculatie combineert kans en vaardigheid en omvat elementen van jagen, bedrog, samenwerking, creativiteit, ritme en fysieke kracht.
• Verstorend gedrag is de meest spectaculaire vorm van bedrog.
• Trapping, het aanbieden van een vals geschenk om de prooi in een kwetsbare positie te krijgen, is mogelijk het meest voorkomende bedrog dat door mensen wordt gebruikt.
• Stel je de geest van Mr. Market voor terwijl hij zichzelf vermomt en verbergt, intimideert en zich dood houdt, in de veelsoortige manifestaties van de prijsgrafiek. Moeten we verbaasd zijn over hoe subtieler zijn strategieën kunnen zijn dan die van de poes? Het leven op de markt is gevaarlijk.
• De markt is een eenzame plek. De oneindigheid van politieke, economische, biologische, sociologische en psychologische factoren die het beïnvloeden, overbelast de zintuigen. Het is essentieel om een ​​oase te hebben, een plek waar een frisse wind de zintuigen zuivert.
• Er zit iets ongelooflijk naïefs in veel academici die werken in vakgebieden waar financiële resultaten kunnen leiden tot winstgevende activiteiten. Het komt nooit bij hen op dat sluwe ondernemers die een regelmaat ontdekken, het geheim misschien geheim houden.
• Ik besef dat ik overbodig ben geworden in de wereld van forums zoals ik dat in veel andere vakgebieden ben geworden.
• Alle markten worden geteisterd door ketens.
• Over de beurscrash van 1987:
• De herinnering aan de crash leeft voort in het collectieve bewustzijn. Sinds die tijd hebben aandelen minstens 50 keer gedaan alsof ze terugvielen in een nieuwe crash. Speculanten haasten zich om aandelen en obligaties te verkopen. Dit is een levendig voorbeeld uit het echte leven van wat psychologen het recency-effect noemen.
• Zoals gewoonlijk is verkopen wanneer de angst het grootst is het slechtste moment om te verkopen.
• Ik let vooral op de beweging van de dollar/yen wanneer deze in Tokio van nul GMT naar 6 GMT handelt, omdat dit zingt als een kanarie.
• Het web van relaties verandert voortdurend in zijn leads, lags, richting en omvang, maar er is een zekere continuïteit in het pad.
• Gemakkelijk geld zou niet beschikbaar moeten zijn.
• Ik ben altijd een dag of twee te vroeg in elke positie die ik in- of uitstap. Hoe weet de markt altijd dat ze de echte zet moet doen nadat ik eruit ben gezet?
• Ik fulmineer niet op de renbaan of in het casino als de klanten moeten betalen voor entertainment en hoop. Waarom zou ik de beurs aan een hogere standaard moeten houden?
• Misschien is de beste manier om de soort te identificeren door gedrag: inflexibiliteit, negering, arrogantie, bijziendheid, aarzeling, onderkapitalisatie, overmoed, verkwistende manieren en hoop.
• Margevereisten spelen een belangrijke rol bij het draaiende houden van de wielen van de futureshandel.
• Stieren verdienen geld; beren verdienen geld; maar varkens worden afgeslacht.
• (..) in marktwebben, zoals in alle dergelijke webben, is er een nauwe gemeenschappelijke interesse tussen roofdieren en prooien.  (https://www.investmentoffice.com/Observations/Capital_Markets/The_Education_of_a_Speculator.html)

TWEE. Speculanten boekenlijst.

Sommige speculanten hebben inspiratie opgedaan door het lezen van het boek van Niederhoffer en kwamen met andere referenties van boeken die soortgelijke thema's van speculeren uitdiepen of vormgeven. "The Speculators' Reading List:"

• Start by reading anything by Ayn Rand. Atlas Shrugged is the most important book you’ll ever read. We also recommend “The Fountainhead” and “Anthem.” These classic novels lay the intellectual foundation for capitalism.
• Elroy Dimson, Paul Marsh and Mike Staunton, Triumph of the Optimists. We cannot say too often that if you read one investment book, this should be it. Ever since its publication in early 2000, it has informed our approach to the market and served as a source of trading ideas. The first comprehensive international market database, this book by three distinguished London Business School professors belongs on the shelf of every investor, trader, policy-maker and economist. In all the sciences, great strides in seeing things how they are came about after the compilation and classification of data. At last we have something that builds on the University of Chicago’s Center for Research in Securities Prices, the U.S. database that led to an explosion in market knowledge and testing a generation ago. The one book that Vic would recommend to his six daughters and that Laurel would recommend to her parents.
• Robert Bacon, Secrets of Professional Turf Betting.
• Larry Harris, Trading Exchanges: Market Microstructure for Practitioners. The field of investments and speculation has now reached the point of all good sciences with the publication and diffusion of the great and essential investment book Trading and Exchanges:  Market Microstructure for Practitioners by Larry Harris. Along with Dimson, Marsh and Staunton's The Triumph of the Optimists, and perhaps a good book on valuation such as Aswath Damodaran's Investment Valuation, and a standard text on investments such as Sharpe, Alexander and Bailey's Investments, market participants now have available a foundation for practical and theoretical knowledge in this field that is equivalent to what they might expect in any of the other sciences such as biology, chemistry, engineering or physics.
• Paul Heyne, The Economic Way of Thinking. This modern economics text is so valuable, so readable and so important that everyone should read it to periodically chase away the mumbo jumbo, fuzzy thinking and long-discredited totalitarian ideas that against all reason are in wide circulation today.
• Ben K. Green, Horse Tradin' (Alfred A. Knopf Inc., 1967). A priceless collection of deceptions, scams, indirection and bargaining techniques from the days when America's business was farming. You'll see the stock market in a new light after reading these tales.
• Paul Brickhill, The Great Escape. Describes 150 different methods of deception that put what happens in the market in so much better perspective than all the technical analysis books ever written. I must categorize these methods of deception so that so many will not lose so much more than they have to.
• Mark Denny and Steven Gaines, Chance in Biology. This book, using probability theory to explore nature, is one of the finest books on chance, and has excellent chapters using Venn diagrams to motivate probability,  random walks,  chaos, statistics of extreme, noise and perception, patterns of disorder. All are illustrated with biological examples and there is new and enlightening material for new and  experienced scholars as well as for those with interest in investments.
• Gerald Belle, Statistical Rules of Thumb. Graspable by all, and expands one's horizons in many directions. A very nice discussion of  waiting times related to occurrences of spontaneous rare events, modeled by Poisson, is good there also.
• Derek Rowntree, Statistics Without Tears: A Primer for Non-Mathematicians. Rowntree wrote his primer without any of the mathematical formulae that terrify the humanities students among us. The book is exceedingly well written. Laurel, who didn't know what standard deviation was before beginning remedial education with Vic five years ago, found Rowntree a riveting read.
• For those not completely bereft of the basic concepts, Victor, a Ph.D. in statistics who finds multivariate and survival analysis as invigorating as a good game of tennis, recommends George W. Snedecor’s Statistical Methods. This classic text has proved its value through most of the 20th century and has been updated so that it’s as fresh and valuable today as the day it first saw the light in 1927. It will give you the tools necessary to know what to do after you start counting in the Galtonian manner. It’s also a good starting points for other statistics books like Maurice G. Kendall’s “Kendall’s Advanced Theory of Statistics,” which those who enjoy math might find an Oxford English Dictionary-like reference.
• Francis Galton, Memories of My Life and The Art of Travel. Galton was Darwin’s cousin, and was at the scientific cutting edge of his time with countless adventures, mathematical advances and practical inventions to his name, including correlation, weather maps, fingerprinting and the whistling teapot. His spirit of reason and inquiry made him universally loved by his peers.
• Patrick O'Brian's Jack Aubrey-Stephen Maturin series on British naval life in the Napoleonic War era are among the best historical novels we’ve read. Great dialogue, fascinating writing on the science, culture and economic life of the early 19th century. The characters are subtly drawn and highly humorous. We are extremely partial to sea adventures, and these 20 books are endlessly entertaining. Start with Master and Commander, the first of the series.
• Jack Schaeffer, Monte Walsh. A deep book on the conflict between industrialization and the life of the range, by the greatest Western novelist.
• Albert Jay Nock, Memoirs of a Superfluous Man. Political, economic and cultural insights on the operation of Gresham’s Law and the Law of Least Effort from the editor of The Freeman (1920-1924), considered one of the best magazines ever.
• David S. Landes, The Wealth and Poverty of Nations: Why Some Are So Rich and Some So Poor. A readable, wide-angle economic history of the world.
• Leo Goodman, "Tests Based on the Movements in and the Comovements between Independent Time Series," in the book Measurement in Economics (Stanford University Press, 1963) is one of the best papers on time series analysis ever written, with important implications as to how to handle the multivariable problem, and direction vs. magnitude, and trending. A quote: "Moore and Wallis have pointed out that in certain types of data, the signs of differences are more accurate than the magnitudes of either the observations or the differences with economic measures of the kind for which index numbers are ordinarily used, e.g., it may be certain than a change has been in a given direction, but questionable how much the change has been (because of ambiguities in the weighting system." The paper presents simple, distribution-free methods to find trend, correlations, et al., for such series including tests based on the magnitudes. I must give my people all a copy of this paper and make sure they an use these methods intuitively and actually.
• Martin Gardner, Fads and Fallacies in the Name of Science has a great discussion of all the pseudo science used by those who would predict elections based on characteristics such as age, economy, state of war and alphabetical or seasonal properties. If such users would only look in the mirror, laugh at themselves a la Don Quixote and maintain their good humor, one might hope that all such mumbo and generalizations based on similar over-determination would cease at least among our readers.
• Ross, Introduction to probability,  has the best discussion of using Venn diagrams to motivate the basic formulas for probability, including Bayes' law, and I must take the time to work through the exercises there to keep my powers of counting alive, and as an antidote to the back-and-forth about our terrible deeds in Iraq.
• Rose Wilder Lane, Home Town,  is timeless, uplifting, and sensitive. The stories of the endearing human emotions, and fabric of the relations between people in a small town help me understand what the elementary things that give people respect, happiness, and motivation today. It's particularly relevant in our generation where it's so easy to communicate and gather expertise in any small area and so many small towns are surging again. As I pass thru these surging towns, with their hardware and bread stores and gourmet restaurants, towns like Great Barrington, South Hadley, Sausalito, and Liberty New York tens of thousands of them thriving today, towns where people like us live today, a hundred miles away from the urban center, towns that will determine the fate of the Nation in two days, one is exhilarated (https://dailyspeculations.com/list.htm)

DRIE. Andere typeringen:

1. . Bull Speculator - Mensen die bull speculanten zijn, verwachten een stijging van de prijs van de activa. Als gevolg hiervan zullen ze het kopen om het voor meer geld te verkopen. Stieren blijven optimistisch over hun investering omdat ze geloven dat de waarde van de activa in de loop van de tijd zal toenemen.
2. . Bear Speculator - Bears staan ​​erom bekend het tegenovergestelde te zijn van de eerste categorie speculanten die we bespraken, de stieren. Ze investeren in de daling van de activaprijs zoals ze verwachten dat deze zal gebeuren. Bear speculanten profiteren door een aandeel te verkopen wanneer de prijs hoog is en het later tegen een lagere prijs terug te kopen.
3. . Lame Duck - Een lame-duck investeerder en speculant bevindt zich in een onvoorziene omstandigheid. Deze handelaren ervaren onverwachte verliezen als gevolg van het niet ontwikkelen van een succesvolle handelsstrategie. De term kan ook verwijzen naar stieren, hoewel het meestal wordt gebruikt om een ​​beer aan te duiden die zijn deel van de afspraak niet kan nakomen.
4. . Stag - Stags zijn verschillende soorten financiële speculanten die verwachten geld te verdienen aan zeer korte prijsbewegingen in de aandelen van nieuwe bedrijven. Stags zijn over het algemeen voorzichtiger met winst- en risicoanalyses dan de andere mensen op deze lijst. In plaats daarvan wedden ze op het oogsten van winst wanneer de waarde van het activum stijgt als gevolg van toegenomen vraag. (bron: https://navi.com/blog/speculators/)

... wordt vervolgd.

--