Maakt Ai de markt meer efficiënt, of niet?

Veel meer heb ik er eigenlijk niet over te zeggen.

Maar wat gebeurt er nu in de financiële markten, met de toenemende inzet van AI. Je leest overal de succesverhalen over Ai en de beurs. In Nederland is er zelf iemand die een IPO / Beursgang in het vooruitzicht stelt, omdat zijn bedrijf - dat ik altijd zag als een nieuwsbriefverhaal - gebruik maakt van Ai bij de trading.

Dan zou je denken, wat heeft de particulier of het bedrijf dat geen AI gebruikt bij het handelen of investeren, nog te zoeken op de beurs, als de parels er uit worden gevist door de AI-practioners?

Wat in ieder geval nodig is is om naar het concept van risico te kijken. Dat blijft in de aanbod-kant natuurlijk bestaan. Een belegger past zijn risicohouding aan, naar zijn profiel en AI zal daar niets veranderen. Of wel? Misschien kan een trader meer risico-nemen door de ondersteuning van AI. 

Flow Traders of Virtu, wat doen die met AI? En gewone beleggingsfondsen zoals Robeco? Die zitten natuurlijk ook niet stil.

Wat zegt Ai zelf?

De **Efficient Market Hypothesis (EMH)** en het toenemende gebruik van **AI in de financiële wereld** zijn twee krachtige, maar soms tegenstrijdige krachten in de moderne economie. Hier is een analyse van hun interactie, kansen en uitdagingen [voor drie EMH stellingen, zwakke, sterke of semi-sterke EMH]:

... AI (met name **machine learning, deep learning en big data**) verandert de financiële sector op drie manieren:

 **A. AI als versterker van marktefficiëntie - met een gevolg voor EMH dat:

•  Als AI de markten **nog efficiënter** maakt, wordt het steeds moeilijker om bovenmatige rendementen te behalen.
• Passief beheer** (ETF’s, indexfondsen) zou nog dominanter worden, omdat actief beheer door AI wordt "overgenomen".

**B. AI als verstorende kracht (bedreiging voor EMH): Overfitting en bubble-creatie

• ... 
  
  
  
• Voorbeeld*: De **2010 Flash Crash** (waarbij de Dow Jones in minuten 10% daalde) werd mede veroorzaakt door algoritmische handel.

**C. AI als nieuwe vorm van "insider trading" bv Predictive policing in de markt: Sommige hedge funds gebruiken AI om **toekomstige regelgeving, centrale bankbeleid of politieke beslissingen** te voorspellen voordat ze publiek worden.

Aspecten, zijn:

• Informatieverwerking, Arbitrage, Voorspelbaarheid, Regulering, Beleggersgedrag

In toekomst scenario's is er de mogelijkheid van  **Monopolievorming**: Slechts een paar AI-systemen (bijv. BlackRock, Renaissance Technologies) beheersen de markt. Een ander scenario zorgt ervoor dat AI juist nieuwe inefficiënties creeert.

Het Ai-script eindigt met een Laatste gedachte: Is de EMH nog wel relevant?

De EMH was een **grootse theorie** in een wereld zonder AI, maar in het tijdperk van **big data en machine learning** wordt de aanname dat "alle informatie al in de prijs zit" **te simplistisch**. De echte vraag is niet of de EMH **waar of onwaar** is, maar **hoe AI de balans tussen efficiëntie en inefficiëntie verschuift**.

**Wat denk jij?** Zal AI de financiële wereld **perfect efficiënt** maken, of juist **chaotischer**? En hoe zou dat de rol van de menselijke belegger veranderen? (bron: wat samenvattende delen geselecteerd, uit een vraag aan Mistral)

Vervolg.

Ik wilde deze ruimte hier reserveren om het fenomeen wat nader te onderzoeken. Zoals dit soort publicaties:

• From algorithms to efficiency: generative AI’s role in reshaping market efficiency (https://www.tandfonline.com/doi/full/10.1080/13504851.2025.2530779)
• ... of deze:
• Artificial intelligence, information environment, and capital market efficiency (https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0275531925003502 - tevens bron afbeelding)