Avantium update
Hoe staat Avantium ervoor? Het is verbazend hoe snel de tijd gaat, wanneer je bedenkt dat dit bedrijf al bijna weer tien jaar geleden naar de beurs gebracht werd. Van de initiële koers van 100 euro is nu na verwatering ca. 7 euro over. Maar de aandeelhouder van nu is niet die van toen. Toch blijft het management optimistisch en laat ze een aantal analistenschattingen zien (eind 2025):
- ABN AMRO – Oddo BHF €9.20 Outperform
- Berenberg €17.00 Buy
- Degroof Petercam €14.00 Buy
- ING €95.70 Buy
- Kepler Cheuvreux €13.50 Hold
- STIFEL €49.00 Buy (Stifel.com is een Amerikaanse investeringsbank en geen analist gezeteld in St. Louis, Missouri).
Vorig jaar kwam er een nieuwe kapitaalronde en het eigen vermogen is nu versterkt en beslaat ca. 41 procent van de totale assets. [Er valt eenvoudig uit te rekenen hoe lang het bedrijf de operatie kan doorzetten op deze manier.]
De omzet valt vorig jaar terug van ca. 25 miljoen euro naar 18.
- "Met de chemische industrie in moeilijkheden en bedrijfsduurzaamheid onder druk, was de vraag naar oplossingen voor duurzame chemie aanzienlijk lager dan verwacht. Terwijl we onze samenwerking met Climeworks voortzetten, inclusief de verkoop van een andere directe luchtinvang (DAC) eenheid, stagneerde de vooruitgang in onze andere focusgebieden voor duurzame chemie. Avantium R&D Solutions heeft besloten om de investeringen in groene waterstof te stoppen, vooral vanwege de moeilijke marktomstandigheden en de hoge concurrentie."
Het bedrijf heeft als focus extra in te zetten op - de core business - FDCA en PEF.
"Tijdens het jaar hebben we overleg gevoerd met externe partijen over strategische opties – inclusief volledige of gedeeltelijke overdracht van eigendom – voor Volta Technology, Dawn Technology®, Parana Technology (deel van Corporate Technology) en Avantium R&D Solutions."
Dan valt het woord Uncertainty / uncertainties op. Van de dertig jaarverslagen die ik nu gedownload heb, heeft Avantium daarmee in vergelijking de hoogste dichtheidsscore. Het management is dan ook zeer open en duidelijk dat de Going Concern situatie niet erg duidelijk is. Hier aangekomen vraag je je af of je nog meer tijd moet besteden in de analyse of niet gewoon nog een jaar moet wachten. Het is duidelijk dat "de economie," nu niet helpt dus innovatie in duurzaamheid heeft nu niet de hoogste prioriteit. Dat past bij een beeld in Europa waar de illusie van GROEN een beetje verleden tijd is. De kolencentrales in China werken full time, en het plastic wordt uit de zee gevist, dus ...?
- toch, wanneer je dit [het gebruik van "uncertainties"] weer vergelijkt met andere jaren dan blijkt 2025 het meest onzekere, maar het jaar wat op de tweede plaats komt is dan 2021 (en niet 2023 bijvoorbeeld, 2024 niet meegenomen). Dus er blijft hoop.
Ik blijf dit bedrijf volgen als case voor verandering en innovatie.
Later meer...
Reacties