Jaarverslag - Rheinmetal

 Als er een bedrijf is in deze tijd in Europa die profiteert van de omstandigheden - oorlogsdreiging met Rusland - dan is het dit bedrijf wel. [Beleggers in Europa kennen dit bedrijf door de koersexplosie van de afgelopen twee jaar.] Het bedrijf staat ook symbool voor de veranderingen in Europa om defensie opnieuw aandacht te geven. Uit noodzaak. Volop Veranderingen dus.

Een van de eerste zaken in het verslag is de SB die de overname van Expal systems (Madrid, Spanje) besprak:

• The purchase price for the takeover of Expal Systems S.A.U., a world-renowned ammunition and armament manufacturer, is about €1.2 billion. Moving forward, the company will operate under the name “Rheinmetall Expal Munitions, S.A.U.”.

Naast deze overname was de oorlog in Oekraine belangrijk ivm de strategie en afhankelijkheden. Dat de koers van het aandeel op deze oorlogsituatie omhoog schoot is wel duidelijk. De vraag was omtrent de afhankelijkheid  van Duitsland en haar (verdere) steun aan de oorlog.

Dan was er invloed van een IT-incident, dat in eerste instantie niet duidelijk is wat het betreft: 

• Rheinmetall’s civilian sector was impacted by a global IT incident in April 2023. It was mainly the company’s activities addressing industrial customers – particularly in the automotive sector – that were affected.

Strategie. -- Key market drivers for Rheinmetall:

•  Sprong in groei in de defensiesector – Talrijke landen wereldwijd hebben op de oorlog in Oekraïne gereageerd door hun defensie-uitgaven te verhogen. Europese landen zoals Frankrijk, Italië, Polen, Griekenland, de Baltische staten en individuele Scandinavische landen hebben besloten hun budgetten te verhogen en te investeren in uitrusting voor hun strijdkrachten. Maar ook in de VS en Aziatische landen zoals China en Japan is er een stijging in de defensie-uitgaven. »Wereldwijde defensie-uitgaven
• Versnelling van technologiepenetratie – Naast marktgroei heeft de agressieoorlog ook geleid tot een versnelling van de technologiepenetratie. Naast de behoefte aan conventionele landgebonden wapensystemen neemt ook de vraag naar autonomie, digitalisering, elektrificatie, netwerkverkenning en communicatie sterk toe.
• Digitalisering – De digitalisering blijft groeien, zowel in civiele als in veiligheidscontexten. De connectiviteit van mensen en systemen wordt steeds belangrijker voor strijdkrachten als middel om de veiligheid te vergroten en de levens van soldaten te beschermen. De Duitse strijdkrachten omschrijven digitalisering als "de sleutel tot informatie-, bevel- en gevechtssuperioriteit, evenals tot handhavings- en reactievermogen op het slagveld van de toekomst." In 2022 maakte de NAVO haar visie op de digitale transformatie bekend: "Tegen 2030 moet het bondgenootschap in staat zijn om interoperabiliteit in alle omgevingen te garanderen, het situationeel bewustzijn te verbeteren en datagedreven besluitvorming te faciliteren." De vraag naar oplossingen die de strijdkrachten van morgen beschermen, ondersteunen en verbinden, is nog nooit zo groot geweest als nu.
• Ontwikkeling van een internationaal, digitaal ecosysteem voor de defensie-industrie met RM in de rol van regisseur [doeldimensie]
  Versnelling van de energietransitie – Als indirect gevolg van de oorlog is ook de geplande energietransitie versneld om de afhankelijkheid van Rusland in de energiesector te verminderen. In deze context werd het industriebeleidsinstrument van de Green Deal, gericht op het verminderen van de netto broeikasgasemissies, uitgebreid met het REPowerEU-programma, dat in mei 2022 werd aangenomen. Dit omvat zowel een aanscherping van doelstellingen als uitgebreide maatregelen en subsidies voor de uitbreiding van de waterstofeconomie. Transformatie van de auto-industrie – Als onderdeel van de energietransitie is ook de verschuiving van de aandrijflijn naar elektromobiliteit in een stroomversnelling geraakt. Zo wordt momenteel wereldwijd uitgegaan van een mix van ongeveer 50% elektrische voertuigen in 2030.
• Destabilisatie van waardeketens – De coronapandemie en de oorlog in Oekraïne zetten de wereldwijde toeleveringsketens zwaar onder druk, met name in 2022. De inflatie was hoog. Hoewel de inflatie voor producentenprijzen in het vierde kwartaal van 2023 zelfs negatief was ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, zijn bepaalde componenten nog steeds blootgesteld aan risico's in de toeleveringsketen.
• Nieuwe wereldorde – De geopolitieke verschuivingen hebben geleid tot een toenemende polarisatie van de wereldorde. Zoals het er nu voorstaat, kan worden aangenomen dat deze trend zich zal voortzetten en aanzienlijke geopolitieke onzekerheid met zich mee zal brengen. Niet in de laatste plaats zal de uitkomst van de Amerikaanse presidentsverkiezingen van 2024 hierbij een belangrijke rol spelen. In combinatie met de bovengenoemde factoren is het goed mogelijk dat ook de structuur van de inkoop- en afzetmarkten hierdoor zal worden gereorganiseerd.
• Duurzaamheid – Duurzaamheid is een leidraad geworden voor zowel landen als economische gebieden en daarmee een belangrijke drijvende kracht voor de samenleving, het bedrijfsleven en de politiek. Het jaar 2015 was van cruciaal belang. In september van dat jaar werd de Agenda 2030 met zijn 17 doelen en 169 subdoelen voor duurzame ontwikkeling door de wereldgemeenschap aangenomen. Hierachter schuilt een wereldwijd plan voor vrede en welvaart voor mensen en voor de bescherming van onze planeet, nu en in de toekomst. Het omgaan met de gevolgen van klimaatverandering vereist ook internationale samenwerking en gecoördineerde oplossingen. In december passeerden wereldleiders een belangrijke horde met het Klimaatakkoord van Parijs tijdens de VN-klimaatconferentie. Het markeerde het begin van een verschuiving naar een wereld met netto nul emissies. Nationale, Europese en internationale wettelijke vereisten om de gevolgen van klimaatverandering te verzachten, duurzame financiering en due diligence op het gebied van mensenrechten, evenals duurzaamheidsscores van klanten en leveranciers en grote (ESG) ratingbureaus, hebben sinds 2015 de impact van duurzaamheid op het bedrijfsleven versneld.
   
  Als Core enabler - het fundament waarop alles gebouwd moet worden, staat: Winning Teams -- To support the transformation to a leading integrated technology group and fulfill its growth ambition, Rm has defined the Winning Teams core enabler dimension. The HR strategy, which consists of four pillars of initiatives, has been regularly updated since 2022:

• Best Fit People 
  
• Best Leaders
• Empowering Environment
• Competitive Cost Structure

De HR-strategie is erop gericht ervoor te zorgen dat Rm door potentiële en bestaande medewerkers en managers als een zeer aantrekkelijke werkgever wordt gezien. Dit is een cruciale succesfactor om de personeelsuitbreiding die gepland is als onderdeel van de capaciteitsopbouw in de komende jaren te kunnen implementeren. Het zorgt er ook voor dat de managers van Rm optimaal toegerust zijn om hun teams uit te dagen en te ontwikkelen. Rm streeft er ook naar haar medewerkers een werkomgeving en modellen te bieden die de betrokkenheid en tevredenheid van medewerkers bevorderen en hen aan Rm binden. De medewerkersenquête "Your Voice", die twee keer per jaar wordt gehouden, is opgezet om de voortgang te meten. De resultaten worden binnen de hele Groep gepresenteerd en de initiatieven die naar aanleiding hiervan worden ontwikkeld, worden actief besproken en verder ontwikkeld met de medewerkers van de Groep. Een andere pijler binnen de HR-strategie is de concurrerende kostenstructuur. In 2022 is een overheadanalyse uitgevoerd met als doel de HR-kosten tegen 2025 op een wereldwijd concurrerend niveau te brengen. Hiervoor werden in 2023 onder andere HR Analytics, HR Excellence en Total Rewards geïmplementeerd. 

Strategische groeimarkten:

• Strategic growth markets: Ukraine and the USA – Business with Ukraine was an especially important growth
• market for Rm in fiscal 2023. Strategic cooperation between Rm Landsysteme GmbH and the
• Ukrainian state-owned company Ukrainian Defence Industry formed the basis for further developing the market
• and strengthening the Ukrainian defence industry. »Significant events Sales sales with Ukraine increased to
• €594 million in 2023 (previous year: €33 million).
• Rm also achieved significantly growing business successes in the world’s largest defence market, the US.
• Annual sales increased from €339 million in 2022 to €366 million in 2023. »Significant events

...

Artilleriesystemen, raketartillerie en munitie - Rheinmetall investeert fors in de uitbreiding van haar productiecapaciteit en het vergroten van haar bereik. In Spanje en Duitsland wordt de productie verhoogd van 1500 naar 3000 ton kruit per jaar. We bouwen nieuwe munitiefabrieken in Roemenië en Unterlüß. We beginnen
met de ontwikkeling van langeafstandscapaciteiten in de nieuwe "fabriek in Nedersaksen" in Unterlüß. In de toekomst zullen daar ook RDX-explosieven worden geproduceerd, evenals raketvoortstuwingssystemen en, indien nodig, kernkoppen. Deze zijn bijvoorbeeld nodig voor het geplande Duitse raketartillerieproject. Vanaf 2025 is Rheinmetall van plan om tot 700.000
artilleriegranaten en 10.000 ton kruit per jaar te produceren op haar locaties in Duitsland, Spanje, Zuid-Afrika, Australië en Hongarije. Op het gebied van raketartillerie ondertekenden Rm en Lockheed Martin in april 2023 een Memorandum of Understanding (MoU) om gezamenlijk maatwerkoplossingen te ontwikkelen voor een uniek Duits raketartilleriesysteem. Voor Duitsland en Rm biedt deze overeenkomst de mogelijkheid om belangrijke technologieën en aanzienlijke aandelen met toegevoegde waarde voor Duitsland veilig te stellen.
...
Waterstof – In 2023 werden er verdere orders geplaatst op het gebied van waterstoftechnologie. De waarde van de geplaatste orders (levensduur) in de waterstofgroeimarkt bedroeg eind boekjaar 2023 € 505 miljoen van diverse fabrikanten van brandstofcelsystemen. Rheinmetall is nu marktleider op het gebied van recirculatieventilatoren, kathodekleppen en koelmiddelpompen voor brandstofcelsystemen.
...
Diversificatie in de industriële sector – Rheinmetall heeft in december 2022 haar diversificatiestrategie in de industriële sector succesvol voortgezet. Rheinmetall ontving een order ter waarde van € 770 miljoen voor de levering van koelcompressoren. Dit is de grootste individuele order die de niet-militaire sector van Rheinmetall ooit heeft ontvangen buiten de traditionele automobielsector. ... 

Rheinmetall Group (omzet: 374351) en business units:

• Vehicle Systems - 9157
• Weapon and Ammunition -6470
• Electronic Solutions - 3240
• Sensors and Actuators - 169158
• Materials and Trade - 1016
• Consolidation/Others - 89

RM is een koper - grootgebruiker - van resources en energie. Metal and energy markets in 2023. Due to the high volumes of metal alloys from aluminum, copper, nickel and tin purchased and the energy requirements (electricity and gas) for the manufacture of Rheinmetall products, developments on the metal and energy markets are of great importance to us.

...

F-35 productiefaciliteit: Bouw van state-of-the-art fabriek gestart
Samen met haar Amerikaanse partners Northrop Grumman en Lockheed Martin is Rheinmetall begonnen met de bouw van de state-of-the-art fabriek voor de productie van middenrompen voor de F-35 gevechtsvliegtuigen. In de nieuwe fabriek op de locatie Weeze zullen meer dan 400 hooggekwalificeerde medewerkers F-35 middenrompen produceren voor de Duitse luchtmacht en andere bevriende landen. Rheinmetall kan haar ervaring als geïntegreerde technologiegroep inbrengen in de productie van complexe componenten en als gecertificeerd luchtvaartbedrijf. De productie start in 2025. ...

Distributie medewerkers: (Annual average number of employees)

Capacity - Full Time Equivalents (FTE) (annual average) 2023 / 2022

• Vehicle Systems 6,144 / 5,343
• Weapon and Ammunition 5,457 / 4,580
• Electronic Solutions 3,992 / 3,782
• Sensors and Actuators 4,447 / 4,454
• Materials and Trade 2,279 / 2,267
• Rheinmetall AG/others 790 / 641
• Rheinmetall Group (continuing operations) 23,108 / 21,066
• Discontinued operations (Pistons) 3,487 / 3,772
• Rheinmetall Group (continuing and discontinued operations) 26,595 / 24,838

... afstoten van niet-kern activiteiten: The small-bore business valt onder de niet core activiteiten en werd overgenomen door Comitans Capital AG.. 

Specifiek voor AI lees ik (1,2 en 3):

1. In nauwe samenwerking tussen de industrie en klanten demonstreerde Electronic
Solutions de mogelijkheden onder de namen 3D4Land en Exploratores.
3D4Land is een dienst die de allernieuwste geodata levert als een 3D-model van het operatiegebied. Sensordata kan in het 3D-model worden geïntegreerd, terwijl terreinevaluatie, navigatie met behulp van de Position Selection
Assistant en doelbepaling worden ondersteund. Explorators gebruiken AI om objecten te classificeren. Dit gebeurt enerzijds in de zichtsystemen van een voertuig en anderzijds in quadcopters (van het product "Mission Pod") voor herkenning [2].

2. Door deze twee mogelijkheden te combineren, kan de drone zich "vastklikken" op de 3D-kaart en zo zijn weg vinden, zelfs wanneer het GPS-signaal verstoord is. AI-methoden worden ook gebruikt voor positionering en navigatie.

3. Kansen dankzij digitalisering
De integratie van biometrische technologie, AI-software en digitaliseringsoplossingen vordert en neemt in een stroomversnelling toe. Rheinmetall Dermalog SensorTec GmbH, een joint venture van de technologiegroep Rheinmetall AG en DERMALOG Identification Systems GmbH, Duitslands grootste biometriebedrijf, combineert automotive en industriële knowhow met biometrie-expertise. De strategische samenwerking creëert een unieke marktpositie en bevordert innovatieve oplossingen op het gebied van auto-interieurs (bestuurdersmonitoring en sensoren in de cabine), beveiliging en industrie. Voor de Rheinmetall Group is de joint venture een belangrijk onderdeel van de transformatie naar digitalisering en de uitbreiding van haar productportfolio.

 

"Warheads:"

We will start developing long-range capabilities at the new "Lower Saxony plant" in Unterlüß. In future, RDX explosives will also be manufactured there, as well as rocket propulsion systems and, if necessary, warheads. These are needed, for example, for the planned German rocket artillery project. From 2025, Rheinmetall plans to produce up to 700,000 artillery shells and 10,000 tonnes of powder per year at its sites in Germany, Spain, South Africa, Australia and Hungary. 

Nieuwe kernkoppen zijn nodig voor de loitering-munitie en andere wapensystemen. Ook op dit technologische gebied zijn nieuwe ontwikkelingen ingezet. De eerste kernkoppen, ontworpen op basis van bestaande producten, gaan komend jaar in serieproductie.
... Door de overname van Expal Munitions S.A.U., nu Rheinmetall Expal Munitions, hebben we nu de mogelijkheid om raketmotoren en de bijbehorende kernkoppen te ontwikkelen. De ontwikkeling van systemen voor diverse producten is begonnen en dit werk zal naar verwachting in de toekomst worden voortgezet.

 

Nieuwe partijen die genoemd worden zijn naast eerder genoemde Lockheed Martin, Northrop Gumman.

Een andere stap die het bedrijf neemt is de uitbouw van luchtvaart business. De bouw van romps (fuselage) is nieuw in dit verslag, en doet dat met partners.

Een andere verandering in dit verslag is met betrekking to de circulaire economie. Dat werd in eerdere verslagen ook wel genoemd, maar end-of-life en reuse krijgt nu (meer) aandacht.

De samenwerking met Lockheed is ook nieuw.

--

-- Het bedrijf in het nieuws:

• Rheinmetall: To Benefit From Europe's Defense Spending Surge But Still A Hold, Seeking Alpha, 4 days ago - Rheinmetall benefits from defense demand and strong growth but faces high valuation and geopolitical uncertainty.
• Rheinmetall in Talks With Latvia on Manufacturing Arms Locally, Bloomberg, 14 days ago - The Latvian government is in talks with German weapons manufacturer Rheinmetall AG on producing defense equipment domestically as part of an effort by Baltic nations to bolster their military capabilities in the face of Russian aggression.
• Rheinmetal locked and loaded for new Shropshire site - aims to place UK at the "forefront of global defence manufacturing", Insider Media, 14 days ago - Arms manufacturer Rheinmetall has confirmed the location of its new facility which is expected to create more than 400 jobs and inject in excess of £400m into the UK economy over
• Reliance Defence, Rheinmetall AG to build major ammo unit in Maharashtra, Business Standard, 11 days ago - Reliance Defence partners with Germany's Rheinmetall AG to build a large ammunition manufacturing facility in Maharashtra, boosting India's defence production and exports.

--