Management, Cultuur & Verandering

High Frequency Trading staat weer in de belangstelling. Een vijfenvijftig minuten durende documentaire op Rtve toont dat de gewone burger bekend is met het onderwerp. Wat het nu precies is wordt niet duidelijk behalve het beeld dat HFT computerhandel is waarbij met grote frequentie aankoop en verkooporders van en naar de beurs worden gestuurd. Maar hoe de handelaren precies winst maken is niet direct af te leiden. het lijkt logisch dat door zeer korte trades in grote volume met een kleine winstmarge per trade de winsten kunnen oplopen. Ook is duidelijk dat er wiskundige systemen ten grondslag liggen - de algoritmes - aan de handelsmethode. In de documentaire komt een fysicus aan het woord en andere professional met een exacte opleiding. Op een bepaald moment richt de uitzending zich op een werknemer van een Franse bank (SG) die zo'n programma aan een bank in New York probeert te verkopen als lokaas voor een vaste baan, die een halve ton dollar per jaar oplevert. Ook komt er een ...

"Alles wat ze maar fout konden doen deden ze fout bij de KPN." Dat, of iets van gelijke strekking schreef iemand van Marktgevoel, een site die bedrijven waardeert en volgt als beleggingsobject. Toch is er nog iets wat KPN fout heeft gedaan en wat m.i. moet veranderen; de notering van haar koers, bv via een reverse split. Binnen de AEX zijn er twee bedrijven die onder de twee (2,00) euro noteren. KPN en POSTNL. De duurste aandelen renderen het best (zoals Unibail Rodamco). Aandelen die laag geprijst zijn worden minder geloofwaardig geacht. Deze penny stocks zijn volatiel en niet zonder reden. De Small Cap index staat er vol van. Maar het schijnt ook een typisch Nederlands verschijnsel te zijn. Kijk de Belgische beurs er maar eens op na. Geen enkel aandeel onder de tien euro. Het "goedkoopste" aandeel is.. Delta Lloyd, de Nederlandse verzekeraar die er een notering heeft. De Belgische Bank kost meer dan duizend Euro. Een mooi voorbeeld van hoe het hoort was de...

Volgens John Kenneth Galbraith duurt het ca. twintig jaar voordat een belangrijke crash vergeten wordt door de markt. Hij schrijft dit in zijn boek "short history of financial euphoria." Een van de grote vragen die beleggers nu bezig houdt is deze: komt er een nieuwe crash. Anderen scherpen de vraag aan met: wanneer zal de nieuwe crash komen. Twitter staat vol van uitingen omtrent het irrationale gedrag op de beurs en dat deze situatie - van nauwelijks economische groei, of zelfs recessie niet samen kan gaan met alsmaar stijgende koersen. Het grote probleem met de situatie van nu is dat er al zo veel mensen verwachten dat er een nieuwe beurskrach komt. Laatst hoorde ik iemand zeggen: ik heb de financiële crisis niet zien aankomen, "en dat gebeurt me niet nog een keer." Maar ja, wat heb je aan die wijsheid, of ervaring? Bijna iedere belegger die nu in de markt opereert heeft wel de crash van 2008, de daling van zomer 2011 of de flashcrash van mei 2011 (?) meegemaa...

Dat er om te beleggen veel kennis van psychologie behulpzaam kan zijn is wel algemeen bekend. Er is zelfs een vakgebied - behavioral finance - aan de relatie tussen beide gebieden gewijd. Bij psychologie en beleggen kan men onder andere denken aan: - Angst en hebzucht; angst om verlies te nemen, hebzucht die speelt bij het vergeten om wist te nemen. - verschil in perceptie tussen risico-rendementsverhoudingen - ...  Bij beleggen en cultuur gaat het veelal om het gedrag van grote groepen mensen; de groepen beleggers dus, zijnde de particulieren, de professionele handelaren en natuurlijk de markt als geheel. Daar begint cultuur, o.a. met het gezegde "de markt heeft altijd gelijk." Dat betekent dat wat grote groepen mensen doen, de massa, wel moet kloppen. Doordat grote groepen mensen hetzelfde zien, kan er een patroon of trend ontstaan. Bij een duidelijke trend is het rationeel om mee te doen met die trend vooral wanneer het initiatief samen gaat met rationele overwegingen. Bi...

Onze eetgewoonten veranderen. Vroeger vonden we Japans eten, zoals Sushi nog vreemd of exotisch, maar nu is het heel gewoon. Op de radio hoorde ik een uitzending over insecten als voeding. Duurzame voeding. Er moet om te veranderen een uitdaging zijn of een motief. Duurzaamheid is tegenwoordig een noemer wat van allerlei kanten veranderingen kan brengen. Dus waarom ook niet duurzaam eten, van insecten, ofwel entomofagie . Of de productie en verwerking van insecten goedkoper is dan vlees wordt me nog niet direct duidelijk, maar daar is wel een voorstelling van te maken. Bij cultuurverandering is het zaak dat de verandering op gang komt wanneer men van dichtbij iemand "het ook ziet doen." Hoe dat bij Sushi is gegaan is wel duidelijk; de verandering kwam toen op gang omdat de reizende Nederlander met ideëen terug naar huis ging. Wanneer er eenmaal een eerste initiatiefnemer is, volgt weldra een kleine groep er ontstaat er een nichemarkt. Japans eten was lange tijd voorbehou...

Een mogelijk probleem bij Aegon is dat ze zelf niet precies helder hebben wat ze nu zijn; wat is hun identiteit: verzekeraar of belegger? Of beleggen ze omdat ze als verzekeraar optreden? En beleggen ze "zeker" of verzekerd of juist speculatief? Deze laatste vraag is intuïtief eenvoudig te beantwoorden, omdat een verzekeraar belegt om toekomstige verplichtingen garant te stellen. Maar uit de verslaggeving is dit niet eenvoudig te vinden: hoe groot is nu de portefeuille van Aegon precies en waar belegt ze in. Ergens ver in het verslag blijkt dan - als ik het goed zie, dat het merendeel in obligaties zit, dan nog wat in hypotheken en "een stukje" in aandelen. Aegon belegt "functioneel" in de zin dat de beleggingsconstructie afhangt van het doel. met de recente kwartaalcijfers blijkt dan dat verzekerd beleggen de winst kan drukken. Geen verrassing volgens de CEO "dat hadden jullie kunnen uitrekenen" maar toch niet helemaal duidelijk. De methode i...

Ik ben gek op biografieën maar kan ze natuurlijk niet allemaal lezen, dus sla ik deze ook over, maar op het nieuws hoorde ik een interessante samenvatting van het leven van deze atleet, Churandy Martina uit Curacao. Terwijl ik zijn voornaam zocht op het internet, ik had alleen Martina onthouden, leerde ik dat Martin en Martina afgeleid is van de planeet Mars. Het is iemand die veel in zijn mars heeft, komt logischerwijs bij me op. Hij vertelde op het tv-interview over zijn strenge vader, waar hij achteraf veel aan gehad heeft. Vooral, echter, viel me de opmerking op dat volgens zijn coach (een vrouw) de sprinter het verleden van zich af kan zetten; dat is wat hem zo speciaal maakt. "Hij denkt alleen maar aan de toekomst." We mogen Martina en de schrijver van deze biografie nu al dankbaar zijn, voor het opgraven van dit detail. Als u zich afvraagt waarom deze of gene op het podium staat en u en ik voor de tv in de huiskamer, dan heeft dat onder andere te maken met de kwalite...

The morning after probeer ik te begrijpen wat er gisteren gebeurd is. Wat heb ik allemaal gezien, niet als een oefening voor een hedendaagse een van de acht , maar gewoon voor mezelf. Waarom zat ik aan de TV gekluisterd en waar kwamen al die gevoelens vandaan? In de aanloop naar de troonswisselling zag ik op uitzendinggemist de klokhuis-documentaire Willem van Oranje. Ik leerde, of mijn geheugen werd bijgefrist, dat Willem van Oranje geen Nederlands sprak en waar zijn wortels lagen. Over zijn einde kwamen nieuwe theorieen naar boven, niet zozeer over het motief van de dader, want dat werd ingegeven door het heersende rijk van die tijd die gewoon een prijs op het hoofd van de toenmalige Willem plaatste, maar over de precieze locatie. "Vroeger stond daar een deur naar de eetzaal," leerde ik over de woning in Delft. Dat alles was een paar dagen geleden. Gisteren en de avond ervoor zat ik voor de buis. Het was mooi weer. Uitzonderlijk voor het grijze klimaat van Nederland en ...